Séminaire NANCY – Anne-Laure DELATTE (CNRS, Université Paris Dauphine)

Détails de l'événement :

Titre : Le canal des prêts bancaires de la politique monétaire a des effets réels, co-écrit avec Pranav GARG et Jean IMBS

Résumé : En utilisant une méthodologie d’identification unique, nous montrons que l’assouplissement des exigences en matière de garanties a des effets sur les résultats réels des entreprises dans l’ensemble de l’économie, par le biais d’une augmentation du crédit. Ces effets profitent à toutes les entreprises, et pas seulement à celles qui disposent de garanties nouvellement éligibles. En classant les banques en fonction de leur portefeuille de prêts avant la réforme, nous comparons des banques dont l’exposition à la modification des contraintes de garantie varie, mais dont les portefeuilles de prêts sont par ailleurs similaires. Nous introduisons une mesure au niveau de la banque pour les résultats réels des entreprises, calculée comme une moyenne pondérée des prêts parmi les emprunteurs, ce qui nous permet d’utiliser la même identification pour les effets de crédit et les effets réels. Les impacts sur le crédit, l’investissement, la productivité et les dividendes sont importants.